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黄光裕伪释,*ST美讯迎利好!5亿元高溢价销售折本资产唱的是哪出戏?

点击量:195   时间:2020-07-03 10:52

记者 | 胡振明

端午节前夕(6月24日),多家媒体传出国美创起人黄光裕伪释出狱的新闻,“国美系”相关公司股票闻风异动,A股市场中的中关村(000931,股吧)、*ST美讯(最先的“三联商社”)、ST金泰均告涨停,这源于市场对黄光裕“重出江湖”的望好,憧憬他能拯救病重的“国美系”。

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在A股“国美系”上市公司中,*ST美讯是最期待黄光裕能够早日归来的,其已经不息两年业绩折本,若不及不息盈余则将面临退市风险。

业绩“崩塌”

盘面表现,*ST美讯近三年多以来股价一起下泄,从2017年岁始的18元旁边(前复权)最矮跌到了2020年5月中旬的5.13元,市值挥发七成。对于*ST美讯来说,固然此次因黄光裕伪释新闻让股价展现了异动,但其自身近年来题目积累太多,基本面能否因黄光裕此次伪释出狱而盘活是存在很大疑团的。

原料表现,*ST美讯原名为“国美通讯(600898,股吧)”,其由最先的三联商社改名而来。Wind数据表现,2017年时,*ST美讯还勉强维持17.12万元的净收好正值,而2018年和2019年的净收好则已巨额折本-5.97亿元和-9.16亿元。相较其净收好不息两年折本,其买卖收好更是不息三年折本,同比负添长达5年。2019年岁暮,*ST美讯归属母公司股东的权好为-77556.45万元,这样情况意味着*ST美讯已经资不抵债了。

2020年第一季度,*ST美讯基本面仍未得到好转,业绩仍一连折本,仅一个季度就亏失踪了8955.11万元(净收好),归属母公司股东的权好进一步缩短到-86396.61万元。此次公司再不进走相关资产剥离行为,则很难保证2020年实现扭亏。

资金链挨近断裂

净资产为负,意味着*ST美讯资金链裂的危机已经近在咫尺。

资产欠债外面现,*ST美讯在2019年岁暮和2020年一季度末账上货币资金仅有1.16亿元和1.59亿元,同期的起伏欠债相符计高达15.74亿元和16.43亿元。很清晰,*ST美讯的资金周转压力是庞大的。

值得仔细的是,2019年岁暮和2020年一季度末的起伏资产相符计数也清晰矮于起伏欠债相符计数,别离达到11.00亿元和10.87亿元。多所周知,起伏资产是对起伏欠债偿付的最主要保障,清淡情况下都是起伏欠债矮于起伏资产,然而*ST美讯的起伏资产跟起伏欠债对比,则展现4.74亿元和5.56亿元的差距,这意味着,其有数亿元的起伏欠债得不到起伏资产的保障,资金链变得专门薄弱。

更糟的是,*ST美讯近年已经失踪“造血”的能力,不光异国现金流入逆而还一连外流,这对公司的短期偿债能力而言可谓是雪上添霜。其中,2017~2019年经营运动产生的现金流量净额别离为-10401.46万元、-38991.03万元和-5687.42万元,三年中均表现出净流出的状况,2020年一季度固然净流入了2556.13万元,火车票但照样难以转折公司资金面主要的困局。

即便是考虑到筹资、投资运动现金流量的影响,整表现金仍处外流状况。2017~2019年现金及现金等价物净增补额为8967.61万元、-14400.71万元、-2804.50万元,2020年一季度为-917.02万元,三年多累计净流出了9154.62万元!

更为主要的是,2019年岁暮和2020年一季度末,*ST美讯资产欠债率已经高达144.88%和151.34%,欠债率远高于100%,再添上起伏资产比起伏欠债幼批亿元之巨,这样情况对于*ST美讯而言是很容易触发银走停贷、抽贷风险的。而一旦这栽情况真的展现,则对上市公司而言将是覆顶之灾。

或为转折本身的现金主要且面临退市困局,6月18日,*ST美讯发布了《宏大资产销售暨相关交易通知书(草案)》,拟将公司手机产业的平台浙江德景电子科技有限公司(简称“德景电子”)100%股权高溢价转让给自家二股东战圣投资旗下的孙公司美昊投资。议决此次溢价相关转让,能够让*ST美讯将获得一大笔现金用于偿债,进而减轻债务压力。

微妙之处在于,在此次交易中,标的公司德景电子100%的股权的评估价值为13528.20万元,展现1360.93万元的评估减值,然而最后确认的标的资产转让价格却达到了50000.00万元。要清新,德景电子是公司进军手机产业的平台,其是上市公司于2016年以8亿元价格收购,那时形成6.18亿元商誉。然而随着2017年手机产业竞争添剧,德景电子2019年度收好较同期下滑幅度达70%,毛利为负。2018年度公司计挑德景电子商誉减值亏损1.76亿元,盈余4.42亿元。2019年度,公司全额计挑德景电子盈余商誉,即4.42亿元,另外,公司还计挑德景电子答收账款、库存等超过1亿元的资产减值亏损,而正是这几次挑计,导致上市公司业绩不息大幅折本。

18日,*ST美讯吐露公告称,拟操纵收到的公司宏大资产销售的交易价款向国美电器挑前清偿不超过5亿元的借款。若将此份公告内容与上市公司资产转让公告一道考虑,则可发现被转让资产之以是能够展现高溢价,答与大股东为保壳*ST美讯实走变相减债相关,而这或是黄光裕伪释前对旗下资产重新盘活的一出好戏!

(文中挑及个股仅为举例分析,非投资提出。)

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  来源:北京商报

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文/关渡

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