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财税解决方案服务商理臣中国赴港IPO,最大客户为创起人旗下公司

点击量:118   时间:2020-07-01 11:35

6月28日,资本邦获悉,理臣中国有限公司(以下简称:理臣中国)于6月23日向联交所递交上市申请,中毅资本为其独家保荐人。

理臣中国以“理臣”品牌在中国挑供(i)财税解决方案服务;(ii)哺育声援服务;及(iii)柔件及维护服务。该公司拥有逾16年经营历史。集团历史可追溯至2004年,那时李亚及许师长以晋江市青阳兴闽企财务询问有限公司之名义说相符创办其中一间营运附属公司理臣询问。李亚及许师长以幼我财富资助成立青阳兴闽企,别离持有青阳兴闽企80%及20%的股权。于开起营运时,理臣询问主要业务为挑供簿记服务。

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于2007年,公司服务周围拓展至财务服务周围,于此之前,青阳兴闽企更名为晋江市兴闽企财务询问有限公司。于2013年,李亚(行为买方)与许师长(行为卖方)签定股权转让制定,据此,李亚以现金代价人民币20,000元向许师长收购兴闽企20%的股权。该代价乃以徐师长的注册资本金额为基准,并已于2013年12月10日支付及统统归还。所以,李亚成为兴闽企唯一股东。按照招股书,李亚始末SilverSky持有公司权好的80%。于末了实际可走日期,李亚持有SliverSky的通盘已发走股本。李亚为公司走政总裁、实走董事兼董事会主席。他于2016年4月13日获委任为董事,并于2017年1月4日调任实走董事。

财务方面,2017-2019年及截至2020年4月30止四个月,理臣中国的利润别离为1.73亿元、1.88亿元、2.2亿元及5444.7万元;盈余别离为4396.5万元、4520.6万元、4296.9万元及333.3万元。

其中理臣中国财务解决方案服务贡献大片面利润,通知期内的利润别离为1.45亿元、1.59亿元、1.7亿元及4059.4万元,占总利润的83.8%、84.5%、77.6%和74.6%。能够望出,行为公司主买卖务的财务解决方案服务的营收添速在逐年放缓,且占总利润的比重也在下滑。

这与整个走业的竞争强烈相关。按照弗若斯特沙利文通知,中国哺育声援服务市场亦同样松散,拥有大量从业者,2019年按利润计十大市场参与者仅占总市场份额约11.6%。中国财税柔件及技术声援服务的市场亦为松散,有约5,000名服务供答商,2019年按利润计三大市场参与者占总市场份额约17.7%。中国财税解决方案服务市场少顷万变、高度松散及竞争强烈。预期竞争将于不久异日不息并添剧。

尽管理臣中国于2019年在中国财税解决方案服务市场的专科解决方案服务公司中排名第一(按利润计),但是其市场份额仅约0.5%;于2019年在中国哺育声援服务市场排名第十(按利润计),市场份额仅有约0.1%。

理臣中国坦言,公司于挑供财税解决方案服务所在各个地区面临宏大竞争,一旦无法有效竞争,公司能够失踪市场份额并对盈余能力造成不幸影响。

通知期内,集团的哺育自愿服务利润占比在上升。其中哺育自愿服务的利润别离为2830.5万元、2907.9万元、3114.3万元及960.5万元,别离占总利润的16.4%、15.5%、14.2%和17.6%。在2019年,公司开起挑供柔件及维护服务,自该等服务中产生的利润别离约为人民币1800万元及人民币420万元,占集团截至2019年12月31日止年度及截至2020年4月30日止四个月总利润约8.2%及7.8%。

公司客户主要包括(i)相关公司财税解决方案服务的商业企业;(ii)哺育声援服务的配相符机构;及(iii)商业企业及大学、学院或其他哺育机构挑供公司的柔件及维护服务。于截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度各年及截至2020年4月30日止四个月,公司五大客户答占利润别离约为人民币790万元、人民币950万元、人民币880万元及人民币710万元,别离约占同期利润约4.6%、5.0%、4.1%及13.2%。

但是必要仔细的是,理臣中国五大客户中其中别名为创起人李亚拥有的配相符机构。理臣中国也在招股书中对该“不息相关交易”进走了详细吐露。据悉,签证该交易对手为晋江私塾及泉州私塾。而晋江私塾及泉州私塾均由李亚全资实好拥有。2008年及2014年,他别离竖立晋江私塾及泉州私塾,眼前担任彼等的董事。该等私塾并未并入理臣中国。理臣中国称,晋江私塾及泉州私塾除透过配相符机构就公司的财税解决方案服务所推介的私营企业客户外,其客户与理臣中国客户并无重叠。

招股书表现,理臣中国与晋江私塾及泉州私塾各自签定配相符制定,截止日期为2022年12月31日。按照配相符制定,理臣中国将向配相符机构挑供市场推广、营运、技术及规划声援。尤其是,公司为配相符机构挑供财税相关内容。公司亦向配相符机构挑供人力资源及行家声援。

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年4月30日止四个月,来自与晋江私塾及泉州私塾签定的配相符制定所得的总收入别离约为人民币420万元、人民币440万元、人民币460万元及人民币250万元,而截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度以及截至2020年4月30日止四个月,利润别离约为人民币280万元、人民币300万元、人民币320万元及人民币160万元。预期截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度各年向晋江私塾及泉州私塾挑供服务所得总收入将不会超过别离为数人民币510万元、人民币560万元及人民币620万元之年度上限。

据悉,截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度,泉州私塾为理臣中国第二大客户,而于截至2020年4月30日止四个月为该公司最大客户。

资本邦挑示,理臣中国或面临起伏资金不及及起伏欠债值高的经营风险。招股书表现,截至2020年4月30日,该公司的起伏欠债净值达到318.6万元。

而该公司异日的起伏资金将主要取决于公司能否维持有余的经营运动现金流入及有余的外部融资,而该等能力将受公司异日的经营外现、现走经济状况及其他因素影响,其中很众因素并非公司所能控制。起伏欠债净额能够使理臣中国面临起伏资金风险并控制公司营运变通性。倘理臣中国无法为营运产生有余现金流量,或无法取得有余资金为营运挑供资金,或无法及时偿还起伏欠债,公司的业务、财务状况及经买卖绩能够会受到宏大不幸影响。

头图来源:123RF

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对于2019年第二季度,这家总部位于纽约的公司的净收入为94.6亿美元。与去年同期相比,这个数字下降了2%,比2019年第一季度高出7%。


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